上篇（插入上篇為鏈接）已經針對上市公司股票執(zhí)行處置中所遇到的適用對象、執(zhí)行管轄、股票質押、凍結和處置合規(guī)問題的相關規(guī)定進行了一些梳理和總結。接下來，筆者將在下篇中就《深圳中院指引》、《上海金融法院規(guī)定》中所規(guī)定的具體、細致的上市公司股票執(zhí)行處置流程進行歸納、總結。
一、上市公司股票的執(zhí)行處置流程
上市公司股票的處置需要結合擬處置股票數量、持股比例、股票性質、對證券市場的影響、處置效率、權利負擔及司法凍結情況等，才能進一步確定處置方式。《深圳中院指引》及《上海金融法院規(guī)定》對不同情形下的股票處置列出了較為明確、細致的方式，具體如下：
（一）《深圳中院指引》
《深圳中院指引》主要是通過區(qū)分不同的股票類型從而對應適用不同的財產處置方式，主要分為非上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持有的無限售流通股、上市公司限售流通股及新三板股票，具體流程如下：
1、非上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員。所持有的無限售流通股
2、上市公司限售流通股
3、新三板股票
在新三板掛牌交易的股票,符合全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)中競價轉讓、做市轉讓條件的,可以指令主辦券商在合理期限內通過全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行強制變價,并應當控制變價所得款項。
不能通過全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行強制變價的,應當采取網絡司法拍賣的方式進行變價。財產處置參考價的確定以及網絡司法拍賣、變賣及抵債參照本指引中的相關內容執(zhí)行。
（二）上海金融法院規(guī)定
1、處置方式的確定
《上海金融法院規(guī)定》第三條確定了當事人協(xié)商自行交易、和解以股抵債、法院在股票二級市場以集中競價方式強制賣出、大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行、網絡司法拍賣等幾種變價方式。在確定采用何種處置方式時，主要遵循以下流程：
2、具體處置流程
（1）當事人協(xié)商自行交易或以股抵債
《上海金融法院規(guī)定》第十四條規(guī)定了，當事人達成一致意見以被執(zhí)行人、執(zhí)行擔保人自行賣出或以股抵債方式處置股票，且符合法律法規(guī)、司法解釋、部門規(guī)章、證券交易所規(guī)則相關規(guī)定，不損害其他債權人、投資者合法權益和社會公共利益的，應當準許其自行交易，但應告知當事人自行辦理過戶相關手續(xù)。《深圳中院指引》中未見相關規(guī)定，深圳中院執(zhí)行實務中亦基本未允許這一方式。
這一方式在理想情況下確實能夠極大縮短執(zhí)行進程，但十分考驗法院對于“是否損害其他債權人、投資者合法權益和社會公共利益”這一標準的判斷。若判斷失誤，則可能導致法院對相關股票解封后，出現(xiàn)執(zhí)行財產轉移、損害其他債權人利益等不利后果。
（2）大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行
《上海金融法院規(guī)定》在第五章規(guī)定了大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行的詳細流程和具體方法，下面分為處置流程及處置保留價的確定兩部分介紹這一處置方式：
a.處置流程
b.大宗股票司法協(xié)助執(zhí)行股票處置保留價的確定問題
（3）網絡司法拍賣
二、結語
目前，我國尚未形成全國通用的上市公司股票執(zhí)行處置的法律法規(guī)，在深圳、上海等資本市場業(yè)務發(fā)達的地區(qū)已出現(xiàn)了《深圳中院指引》、《上海金融法院規(guī)定》這樣載有具體細致的操作流程、且符合證券監(jiān)管規(guī)范的指導性文件，為其他地區(qū)法院在執(zhí)行處置上市公司股票提供了優(yōu)秀的操作“模板”。希望本文的梳理能為從事執(zhí)行業(yè)務的同仁們提供幫助和啟發(fā)，本文歸納若有不足之處，也歡迎各位與筆者溝通、 交流。
